W miarę jak gospodarki wchodzą w czasy post-pandemiczne, konsumenci i firmy stają w obliczu wzrostu cen, a niektórzy inwestorzy lokują kapitał w bitcoinie jako sposób na ochronę swojej siły nabywczej i udziałów finansowych. Komentator Avik Roy ocenia możliwości bitcoina – jako realnego środka przechowywania wartości i narzędzia łagodzenia inflacji – w kontekście obecnych warunków fiskalnych w USA. Kierownictwo firm, właściciele firm i interesariusze bitcoina docenią ten pouczający i szeroki esej na temat znaczenia aktywów cyfrowych.
Streszczenie zostało przetłumaczone maszynowo (przepraszamy za niedoskonałości tłumaczenia) jako materiał na nasze szkolenia i wyjazdy integracyjne.
Wnioski
W czasach inflacji niektórzy inwestorzy widzą w bitcoinie alternatywę dla zdrowego pieniądza.
Inwestorzy mogą przejść z US Treasuries na aktywa cyfrowe.
Stany Zjednoczone byłyby mądre, gdyby włączyły bitcoin do swojego ekosystemu finansowego.
Podsumowanie
W czasach inflacji niektórzy inwestorzy widzą w bitcoinie alternatywę dla zdrowego pieniądza.
W 2008 roku Satoshi Nakamoto dostarczył światu innowację w postaci księgi rozproszonej – bitcoin. Dla Nakamoto jednym z podstawowych powodów wprowadzenia cyfrowego pieniądza była głęboka nieufność wobec walut państwowych. W tym czasie zadłużenie USA osiągnęło 10 bilionów dolarów.
„Podstawowy problem, na który bitcoin został wymyślony, czyli dewaluacja pieniądza fiat poprzez lekkomyślne wydawanie i pożyczanie, jest już na wyciągnięcie ręki”.
Od tego czasu wzrost popularności bitcoina zbiega się z gwałtownym wzrostem pożyczek federalnych w USA. Obecnie dług USA wynosi 29 bilionów dolarów, a Rezerwa Federalna drastycznie zwiększyła podaż dolarów w obiegu. Posiadacze dolarów coraz bardziej obawiają się perspektywy dewaluacji waluty i konsekwencji dla przyszłej polityki fiskalnej i monetarnej.
Zwolennicy bitcoina wskazują na jego podobieństwo do złota, które inwestorzy od dawna trzymają w portfelach jako zabezpieczenie przed inflacją i jako niezawodny środek przechowywania wartości. Bitcoin dzieli z żółtym metalem istotne właściwości: jest „nie do podrobienia, podzielny, trwały i zamienny”. A bitcoin ma jeszcze więcej zalet, takich jak „stała podaż, przenośność, bezpieczeństwo, możliwość improwizacji i odporność na cenzurę”.
Inwestorzy mogą przejść z amerykańskich papierów skarbowych na aktywa cyfrowe.
Amerykańskie obligacje skarbowe noszą etykietę „wolnych od ryzyka” i są wspierane przez wiarygodność kredytową Stanów Zjednoczonych. W latach 2010-2020 Fed zwiększył swój portfel papierów skarbowych do 22% z 9%, podczas gdy inwestorzy zewnętrzni zmniejszyli swoje udziały w papierach skarbowych z 47% do 32%.
„W ciągu najbliższych 10-20 lat, gdy płynność bitcoina wzrośnie, a Stany Zjednoczone stracą zdolność kredytową, instytucje finansowe i rządy innych państw mogą zastąpić coraz większą część posiadanych przez siebie obligacji skarbowych bitcoinem i innymi formami zdrowego pieniądza.
Zwolennicy bitcoina uważają, że niebezpieczeństwa związane z pogorszeniem się sytuacji finansowej i gospodarczej USA są coraz większe. Filozofowie ekonomii Ludwig Von Mises i Friedrich Hayek uważali, że waluty fiat stanowią niebezpieczeństwo dla konsumentów, ponieważ decydenci rządowi mogą manipulować pieniądzem bez pokrycia poprzez wydatki na deficyt i manipulacje monetarne. Bitcoin stanowi przełom poza złotem, ponieważ jego podaż jest stała i wynosi 21 milionów monet.
Stany Zjednoczone byłyby mądre, gdyby włączyły bitcoiny do swojego ekosystemu finansowego.
Przywódcy USA stoją na rozdrożu w kwestii polityki fiskalnej i monetarnej. Gdy zadłużenie rośnie, a Fed zwiększa podaż pieniądza, inflacja rośnie, a konsumenci cierpią. Urzędnicy będą musieli wybrać pomiędzy podniesieniem stóp procentowych, aby zdusić inflację, a kontynuowaniem wydatków w celu realizacji priorytetów fiskalnych.
„Z czasem decydenci staną przed solomonicznym wyborem: albo chronić Amerykanów przed inflacją, albo chronić zdolność rządu do angażowania się w wydatki deficytowe. Jedno i drugie stanie się niemożliwe. Z czasem ten narastający problem spowoduje eskalację znaczenia bitcoina”.
Ale Stany Zjednoczone mogą wykorzystać bitcoin jako motor wzrostu. Na przykład, organy regulacyjne muszą określić ramy prawne dla aktywów cyfrowych i ich obrotu na giełdach. Powinny one pomóc firmom zajmującym się bitcoinem, takim jak firmy wydobywcze, w zlokalizowaniu się w kraju. SEC powinna stworzyć dział regulujący te aktywa, a Skarb Państwa powinien dodać bitcoiny do swoich zasobów.
O autorze
Avik Roy jest prezesem Fundacji Badań nad Równością Szans.