W tym przewodniku po kryptowalutach i blockchainie wybitny doradca finansowy Ric Edelman dokonuje imponującego wyważenia. Z jednej strony jawi się on jako entuzjastyczny zwolennik cyfrowych aktywów. Z drugiej strony, wyraźnie i wielokrotnie mówi czytelnikom, aby nie wkładali więcej niż 1% swojego portfela w ten nowy rynek. Jego ostrożne podejście to dobra rzecz, ponieważ czas wydania tej książki nie był idealny: data publikacji 2022 r. zbiegła się z krachem na rynku kryptowalut. getAbstract nigdy nie udziela porad inwestycyjnych, ale Edelman przekonuje, że kryptowaluty nie znikną i że inwestorzy powinni traktować je poważnie.
Artykuł przetłumaczony z wersji oryginalnej algorytmicznie (przepraszamy za niedoskonałości) jako materiał na nasze szkolenia team building.
Take-Aways
Technologia Blockchain ma potencjał, aby przekształcić gospodarki.
Bitcoin stał się głównym nurtem.
Jednak bitcoin ma kilka podstawowych wad.
Pomimo wątpliwości, kryptowaluta to prawdziwy pieniądz.
Niektórzy postrzegają bitcoina jako cyfrową alternatywę dla złota.
Inwestor może zająć pozycję w aktywach cyfrowych na wiele sposobów.
Bitcoin przyniósł naprawdę oszałamiające zyski.
Obawy są typowe – oto jak pokonać powszechne zastrzeżenia wobec inwestowania w bitcoin.
Podsumowanie
Technologia Blockchain ma potencjał do przekształcenia gospodarek.
Tradycyjna gospodarka opiera się na zaufaniu – firma lub osoba fizyczna może na przykład prowadzić rejestr wpłat i wypłat, ale nie ma pewności, że księga jest dokładna i kompletna. Blockchain natomiast tworzy „gospodarkę uwierzytelniania”. Blockchain opiera się na technologii księgi rozproszonej, w której każda transakcja jest zapisywana publicznie, do wglądu dla wszystkich. Ta cecha obiecuje przekształcenie dotychczas skomplikowanych transakcji. Na przykład, dzięki blockchain nie ma potrzeby, aby transakcja na rynku nieruchomości była utknięta w tygodniach zatwierdzania kredytu hipotecznego i poszukiwania tytułu własności. Transakcja może zostać przeprowadzona natychmiast. W związku z tym blockchain grozi, że ubezpieczyciele nieruchomości i pełnomocnicy ds. rozliczeń staną się przestarzali.
„Technologia blockchain będzie miała tak duży wpływ, ponieważ rewolucjonizuje biznes”.
Nie tylko branża nieruchomości zostanie zakłócona przez technologię blockchain – blockchain może sprawić, że maklerzy giełdowi, agenci ubezpieczeniowi i sprzedawcy biletów staną się zbędni. Dzieje się tak, ponieważ blockchain został zaprojektowany jako niezawodny sposób uwierzytelniania dużych transakcji. Blockchain jest zdecentralizowany, co oznacza, że żadna osoba nie może popełnić oszustwa. Jest przejrzysty – każdy może zobaczyć każdą transakcję. I ta technologia jest trwała. Po wprowadzeniu zapisu do blockchaina nie można go usunąć, powielić ani zmienić.
Bitcoin wszedł do głównego nurtu.
Bitcoin blockchain zadebiutował w 2009 roku, w momencie, gdy gospodarka światowa znajdowała się w stanie upadku. Bitcoin był wówczas tak nowatorską koncepcją, że niewiele osób próbowało rozwiązywać trudne równania matematyczne, niezbędne do zarabiania na nowej kryptowalucie. W 2009 roku nagroda blokowa za rozwiązanie zadania wynosiła 50 bitcoinów. W roku 2020, po serii przepołowień nagród blokowych, wynagrodzenie spadło do 6,25 bitcoinów. Konkurencja stała się tak ostra, że górnicy bitcoinów nie korzystają już ze standardowych komputerów stacjonarnych. Zamiast tego kupują platformy o wartości 12 000 USD, a nawet łączą je ze sobą, aby zwiększyć swoje szanse.
„Cały ten rozgłos, wsparty ogromnym wzrostem cen bitcoina i innych aktywów cyfrowych, stworzył siłę, która wydaje się nie do zatrzymania”.
Bitcoin zawsze był pomyślany jako alternatywa dla waluty fiat. Podczas gdy rząd USA może stworzyć nieskończoną ilość dolarów, podaż bitcoina będzie ograniczona do 21 milionów monet. Do 2022 roku wydobyto około 18,5 miliona monet, a około 4 miliony zostały utracone. Niektórzy pierwsi górnicy nie zadali sobie trudu, aby pilnować swoich bitcoinów, inni zgubili hasła. Miliarder bitcoinów Mircea Popescu utonął w Kostaryce w 2021 roku i nikt nie znał jego hasła do bitcoinów.
„Inwestując, zawsze musimy być ostrożni. Nie inaczej jest z aktywami cyfrowymi”.
W ostatnich latach bitcoin stał się głównym nurtem. Około 200 milionów ludzi posiada co najmniej kilka bitcoinów. Wystawcy kart kredytowych, sprzedawcy detaliczni, a nawet firma hipoteczna uznały ten trend, akceptując bitcoiny jako formę płatności. Wartość transakcji przekracza 1,5 biliona dolarów rocznie, co stanowi ponad dwukrotność rocznej aktywności PayPal.
Jednak bitcoin ma kilka podstawowych wad.
Ideą bitcoina było to, że zastąpi on waluty wspierane przez rząd. Jednak ten cel został skomplikowny przez kilka realiów. Jedną z nich jest to, że bitcoin jest dość zmienny, co podważa jego zastosowanie jako waluty. Inną kwestią jest to, że rozliczenie transakcji w bitcoinie jest powolne – księga główna bitcoina potrzebuje siedmiu sekund na zatwierdzenie transakcji. Dla porównania, Visa obsługuje 1.700 zakupów na sekundę. Wady Bitcoina doprowadziły do powstania innych kryptowalut, takich jak Tether, Litecoin i Ether, z których wiele próbowało rozwiązać problemy pierwotnej waluty wirtualnej.
„Ekosystem aktywów cyfrowych jest złożony i stale rośnie”.
Pomimo rosnącej popularności bitcoina, sceptycyzm pozostaje. Jedna z linii krytyki mówi, że bitcoin nie może być pieniądzem, ponieważ nie ma oparcia w złocie, srebrze ani w niczym innym, co ma wartość. Jednak podobny argument można wysunąć w stosunku do dolarów amerykańskich – one również nie są poparte niczym materialnym. Mają wartość, ponieważ konsumenci ufają rządowi, który emituje te pieniądze.
Pomimo wątpliwości, kryptowaluty to prawdziwe pieniądze.
Należy cofnąć się o krok i przeanalizować, co sprawia, że waluta jest walutą. Te czynniki to: rzadkość, akceptowalność, jednolitość i możliwość przenoszenia. Oczywiście zmienność bitcoina podważa jego status jako waluty. Dlatego nowe odmiany kryptowalut są pozycjonowane jako stablecoiny, czyli kryptowaluty, których wartość jest powiązana z walutą fiat. Na przykład amerykański stablecoin jest wart tyle samo, co dolar amerykański.
„Dlatego właśnie aktywa cyfrowe pozostaną: rządy je kochają”.
Na całym świecie rządy odchodzą od fizycznego pieniądza. Twarda waluta stwarza problemy. Jest nie do wyśledzenia, więc przestępcy, kartele, terroryści i osoby unikające płacenia podatków preferują gotówkę. Wiele krajów testuje waluty cyfrowe banku centralnego (CBDC). Bahamy wprowadziły już CBDC, znany jako sand dollar, a Chiny, Rosja i Japonia należą do głównych krajów testujących wirtualne pieniądze.
Niektórzy postrzegają bitcoina jako cyfrową alternatywę dla złota.
Entuzjaści bitcoina nie są pierwszą grupą, która kwestionuje prymat pieniądza fiat. Zwolennicy złota od dawna przedstawiają swój ulubiony metal jako lepszą alternatywę dla pieniądza papierowego. Podają wiele powodów, dla których warto wybrać złoto: Metal ten od tysięcy lat służy jako środek przechowywania wartości i jest twardym aktywem. Ponadto, jak twierdzą, złoto stanowi dla jego posiadaczy zabezpieczenie przed wstrząsami politycznymi i inflacją. Ponadto podaż złota jest ograniczona, a jego wartość nie jest skorelowana z akcjami.
„Te dwie klasy aktywów nie mają ze sobą nic wspólnego, a słowa bitcoin i złoto nigdy nie powinny pojawić się w tym samym zdaniu”.
Ale gold bugs przeoczają pewne oczywiste minusy złota. Problemem jest jego masa – milion dolarów w złocie waży 35 funtów, więc nie jest to najbardziej przenośny z aktywów. Co więcej, trwałość złota oznacza, że jego podaż rośnie z każdym rokiem, ponieważ wydobywa się go coraz więcej. A złoto nie gwarantuje, że będzie stanowić zabezpieczenie przed inflacją – czasami działa jako zabezpieczenie, innym razem nie. Ale najważniejsze jest to, że złoto i bitcoin naprawdę nie mają ze sobą nic wspólnego. Porównywanie ich jest bezcelowe.
Inwestor może zająć pozycję w aktywach cyfrowych na wiele sposobów.
Jak można zarobić na rewolucji w aktywach cyfrowych? Oto kilka strategii, które stosują inwestorzy:
Wydobywanie monet – Jeżeli mają Państwo wiedzę techniczną, aby wydobywać monety i gotówkę, aby zainwestować w urządzenia górnicze, rozwiązywanie problemów matematycznych jest jednym ze sposobów gry na rynku kryptowalut. Jeżeli monety uzyskane z wydobycia będą warte więcej niż Państwa wydatki, ta strategia będzie opłacalna.
Inwestowanie w górników – Ponieważ wydobycie staje się coraz trudniejsze, najbardziej udanymi górnikami są wyrafinowane firmy. Przykładem jest Riot Blockchain: Ta notowana na giełdzie spółka twierdzi, że wydaje około 15 000 dolarów na wydobycie jednego bitcoina – więc dopóki cena jest powyżej tej granicy, wydobycie jest opłacalne. Kilka innych publicznie notowanych firm górniczych pozwala inwestorom wejść na rynek w ten sposób.
Kupno monet lub tokenów – Mogą Państwo bezpośrednio kupić bitcoina, Ether i inne kryptowaluty. Dziesiątki giełd cyfrowych aktywów ułatwiają ten proces, pozwalając na założenie kont, na których można kupować i sprzedawać kryptowaluty. Do najważniejszych giełd należą Binance, Coinbase, Gemini, Kraken i Robinhood.
Rolnictwo dochodowe – Mogą Państwo pożyczać lub stawiać swoje monety innym i zarabiać na tym odsetki, proces ten znany jest jako „rolnictwo dochodowe”. Uwaga: Yield farming jest ryzykownym przedsięwzięciem.
Inwestowanie w infrastrukturę blockchain – Podczas XIX-wiecznej kalifornijskiej gorączki złota Levi Strauss stał się sławny nie dzięki wydobywaniu złota, lecz dzięki sprzedaży materiałów dla górników. Strategia „pick-and-shovels” ma zastosowanie również w przypadku aktywów cyfrowych.
Kupno instrumentów pochodnych – Mogą Państwo kupić opcje, kontrakty terminowe, forwardy lub swapy oparte na przyszłych ruchach aktywów cyfrowych. Jest to jednak ryzykowne podejście. Dźwignia finansowa zastosowana w tych kontraktach powiększa zyski i straty.
Kupić bitcoin futures ETF – Ten rodzaj ETF, czyli exchange-traded fund, nie posiada bezpośrednio bitcoinów. Zamiast tego fundusz posiada kontrakty futures na cyfrowe aktywa. Dla większości inwestorów ochrona konsumenta, jaka obowiązuje w ETF-ach, sprawia, że ten instrument jest lepszy od bezpośredniej gry na rynku kontraktów terminowych. Przykładami są Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF oraz ProShares Bitcoin Strategy ETF.
Inwestowanie w fundusz venture capital lub fundusz hedgingowy – Gdy spółka wzrostowa wchodzi na giełdę, wszystkie duże zyski już się pojawiły. Jednak inwestorzy venture capital mogą osiągnąć naprawdę ogromne zyski, obejmując udziały w spółkach na wczesnym etapie rozwoju. Jeżeli to się Państwu podoba, proszę rozważyć zainwestowanie bezpośrednio w fundusz venture capital. Ale uwaga – ryzyko to nie żarty. Wśród minusów: Państwa kapitał będzie zablokowany na pięć do 10 lat, nie otrzymają Państwo dywidend ani odsetek, minimalna kwota inwestycji może wynosić nawet 10 milionów dolarów, a także poniosą Państwo wysokie opłaty.
Bitcoin przyniósł naprawdę oszałamiające zyski.
Pierwsze bitcoiny trafiły do obrotu w lipcu 2010 roku po 7 centów za sztukę. W październiku 2021 roku cena ta wynosiła 61 319 dolarów. Inwestor, który trzymał bitcoiny przez cały czas, uzyskał zwrot w wysokości 87 598 471%. Inwestor, który czekał do października 2011 roku, aby kupić bitcoina po cenie 3,11 USD, uzyskałby zwrot w wysokości 1 971 572%. Nawet zakup w październiku 2016 roku po cenie 727 dolarów przyniósłby zysk w wysokości 8 335%. Tego rodzaju ogromne zyski zachęciły wielu do prób rynkowych aktywów cyfrowych. Jest to błąd, ponieważ zbyt łatwo jest przeoczyć jednodniowe zyski. Najnowsza historia bitcoina pokazuje, że większość zysków w danym roku przypada na zaledwie 10 dni w roku.
„Inwestowanie dużo jest błędem. Ale nic nie inwestować to też błąd”.
Mądrzejszym posunięciem jest zastosowanie strategii dollar-cost averaging, która pozwala na stopniowe kupowanie aktywów cyfrowych. Można ustalić harmonogram inwestycji tygodniowych, miesięcznych lub kwartalnych. Uśrednianie kosztów w dolarach jest mniej ryzykowne niż inwestowanie jednorazowo w aktywa cyfrowe. Powiedzmy, że kupili Państwo bitcoina w grudniu 2017 roku, kiedy jego cena wynosiła 13 379 dolarów. Do stycznia 2019 roku cena spadła o 74%. Ale do października 2021 roku bitcoin wrócił do poziomu z końca 2017 roku. Czekanie przez prawie cztery lata tylko po to, aby osiągnąć próg rentowności, nie jest ekscytującą strategią inwestycyjną. Ale gdyby uśredniał Pan swoje zakupy według kosztów dolara, Pana straty w krachu z 2018 roku byłyby mniejsze, a próg rentowności pojawiłby się wcześniej.
Obawy są typowe – oto jak pokonać powszechne zastrzeżenia wobec inwestowania w bitcoin.
Kryptowaluta, blockchain i aktywa cyfrowe to nowe, dziwne pojęcia, więc niechęć jest zrozumiała. Te obawy są logiczne, ale nie muszą powstrzymywać Państwa przed inwestowaniem w blockchain. Oto kilka typowych zastrzeżeń:
„Denerwuję się przed inwestowaniem w aktywa cyfrowe” – Nie ma wstydu w takim odczuciu; powinni Państwo być zaniepokojeni inwestowaniem w klasę aktywów, której nie rozumieją. Ale im więcej dowiedzą się Państwo o blockchainie, tym bardziej sprawa nabiera sensu. Co więcej, inwestowanie w aktywa cyfrowe może przynieść wiele korzyści, w tym dywersyfikację, wyższe zyski i ochronę przed inflacją.
„To moda” – Dla inwestorów najważniejsze jest rozróżnienie między modą a trendem. Dżinsy z dziurawym dołem to chwilowy przebłysk, ale ubrania casual to trwały trend. Inwestorzy w pewnym wieku pamiętają modę na Beanie Babies. Aktywa cyfrowe nie są kolejną wersją zabawek Beanie Babies, to uzasadniony trend.
„To oszustwo” – Inwestorzy zawsze muszą uważać na oszustwa, ale sam bitcoin nie jest oszustwem. Należy raczej pamiętać, że każda wiarygodna klasa aktywów – akcje, obligacje, nieruchomości, towary – była wykorzystywana jako narzędzie przez naciągaczy i oszustów.
„W przestrzeni blockchain ceny są zdecentralizowane. Żadna osoba ani organ nie ustala ceny. To jest właśnie zaleta aktywów cyfrowych.
„Bitcoin jest zbyt zmienny – Bitcoin regularnie ulega załamaniom. Ale tak samo dzieje się w przypadku innych klas aktywów, w tym akcji i nieruchomości. Oszczędni inwestorzy postrzegają zmienność jako szansę. Zmienność w górę to nagroda dla inwestorów; zmienność w dół to okazja do zakupu z rabatem.
„To zbyt ryzykowne” – Każdy nowy rodzaj inwestycji wiąże się z ryzykiem. Można zmniejszyć ryzyko związane z aktywami cyfrowymi, przeznaczając nie więcej niż 1% portfela na tę klasę aktywów.
„Nie potrzebuję tego w moim portfelu” – Tak jak akcje, obligacje i nieruchomości zapewniają Państwu dywersyfikację, tak aktywa cyfrowe mogą się zmieniać, gdy reszta rynku się zmienia.
„To prawda, że cena bitcoina gwałtownie wzrosła, z 479 dolarów w 2012 roku do 50 000 dolarów lub więcej w 2021 roku. Niektórzy sceptycy twierdzą, że to oznacza, iż okazja do kupna już minęła. W rzeczywistości gwałtowny wzrost ceny bitcoina czyni go bezpieczniejszą inwestycją. Jego cena w 2012 roku odzwierciedlała jego nowość i ograniczoną akceptację. Teraz jednak zastosowanie bitcoina jest już dobrze ugruntowane.
„Poczekam na kolejny spadek” – Jeżeli będą Państwo czekać zbyt długo, ceny aktywów cyfrowych uciekną Państwu. Dlatego warto skorzystać z magii uśredniania kosztów w dolarach. Kupując stopniowo, skorzystają Państwo z ewentualnego wzrostu wartości aktywów cyfrowych.
„Nie wiem, jak zacząć” – Proszę porozmawiać z doradcą finansowym. Dobrych doradców można znaleźć na stronie DACFP.com, stronie Rady Profesjonalistów Finansowych ds. Aktywów Cyfrowych.
O autorze
Ric Edelman został trzykrotnie uznany przez Barron’s za najlepszego niezależnego doradcę finansowego. Prowadzi krajowy program radiowy i podcast oraz jest autorem 10 książek na temat finansów osobistych.